最新出爐的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）下調(diào)了！

1月20日，一年期、五年期LPR利率再做調(diào)整。銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布最新1年期、5年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）。其中1年期LPR利率從3.80%降至3.70%；5年期LPR利率從4.65%降至4.6%。

央行自2019年8月20日起推出貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR），每月20日發(fā)布。自推出以來，1年期利率已從4.25%調(diào)整至3.70% ；5年期利率已從4.85%已調(diào)整至4.60%。

此前，2021年12月一年期LPR利率曾降低0.05%，至3.80%。值得注意的是，5年期LPR利率此前已經(jīng)20個(gè)月沒有調(diào)整過。

對(duì)于此次LPR利率中，5年期利率下調(diào)了5個(gè)基點(diǎn)，為4.60%。易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示該數(shù)據(jù)有三個(gè)特點(diǎn)：

第一、這是21個(gè)月以來首次出現(xiàn)5年期LPR下調(diào)的情況。上次調(diào)整出現(xiàn)在疫情后開復(fù)工的關(guān)鍵階段，即2020年4月份，本次調(diào)整也有相似性，和經(jīng)濟(jì)下行壓力較大有關(guān)。

第二、此次下調(diào)也是在央行持續(xù)降準(zhǔn)、MLF降息、國外市場(chǎng)加息等大環(huán)境下進(jìn)行的，總體上市場(chǎng)各端對(duì)降息的預(yù)期較為強(qiáng)烈。

第三、此次降息恰處于年初，進(jìn)一步體現(xiàn)了今年貨幣政策釋放流動(dòng)性、降低資金成本、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的導(dǎo)向。

5年期LPR下降在情理之中，百萬房貸月供減少30元

針對(duì)LPR降低，廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認(rèn)為是在預(yù)料之中。

一方面，貨幣邊際寬松通道打開。去年12月以來，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)，明確“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”，央行馬上降準(zhǔn)并下調(diào)LPR利率之后，市場(chǎng)對(duì)于貨幣政策邊際放松已經(jīng)形成了公示。1月17日，央行開展7000億元中期借貸便利（MLF）和1000億元公開市場(chǎng)逆回購，兩者均下降10個(gè)基點(diǎn)，預(yù)示著1月20日LPR下調(diào)，這在預(yù)料之中。

同時(shí)可以看到，去年四季度以來，由于商品房銷售下降，對(duì)房貸需求下降，額度不緊張了。近期大銀行房貸額度增加，房貸供需關(guān)系更加緩解了，5年期LPR下降在情理之中。

因5年以上貸款大部分是房貸，其利率下調(diào)如何影響購房者和房地產(chǎn)市場(chǎng)備受關(guān)注。

此前，央行曾公告，自2019年10月8日起，新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率，以最近一個(gè)月相應(yīng)期限的LPR為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成。加點(diǎn)數(shù)值應(yīng)符合全國和當(dāng)?shù)刈》啃刨J政策要求，體現(xiàn)貸款風(fēng)險(xiǎn)狀況，合同期限內(nèi)固定不變。

也就是說，房貸利率是在5年期LPR基礎(chǔ)上加點(diǎn)得到。

“此次LPR利率下調(diào)，將傳導(dǎo)到房貸市場(chǎng)中，正面和減負(fù)效應(yīng)明顯。”據(jù)嚴(yán)躍進(jìn)測(cè)算，以100萬貸款金額、30年期等額本息還款的按揭貸款為例，在利率調(diào)整前，LPR為4.65%，此時(shí)月供額為5156元。而此次利率調(diào)整后，LPR為4.60%，此時(shí)月供額為5126元。

如此計(jì)算，月供額減少了約30元。若考慮到商業(yè)銀行可貸資金后續(xù)更加充裕、利率有進(jìn)一步下調(diào)的空間，那么類似減負(fù)效應(yīng)將更為明顯。

業(yè)內(nèi)人士：降息是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，并非刺激房地產(chǎn)

專家普遍認(rèn)為，這將傳導(dǎo)到房貸市場(chǎng)中，將產(chǎn)生明顯的正面和“減負(fù)”效應(yīng)，能起到穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期的作用。

人民銀行貨幣政策司司長孫國峰此前表示，LPR報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)時(shí)綜合考慮自身資金成本、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和市場(chǎng)供求等因素，LPR會(huì)及時(shí)充分反映市場(chǎng)利率變化，引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行，有力推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本。

有業(yè)內(nèi)人士表示，5年期LPR利率雖然與房貸掛鉤，但往往都是依據(jù)每年12月份的利率情況來定，今年剩余11個(gè)月，如果沒有變動(dòng)，那么存量房貸利率也將于2023年1月調(diào)整。而今年1月20日之后新審批的房貸利率則迎來一定的利好。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，1月20日的這次LPR利率下調(diào)，其中掛鉤房貸的5年期LPR利率只降低5個(gè)基點(diǎn)，低于之前市場(chǎng)預(yù)計(jì)的10個(gè)基點(diǎn)。

張大偉認(rèn)為，降息的目標(biāo)是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，不是刺激房地產(chǎn)，房住不炒依然是政策方向，本次再次出現(xiàn)了非對(duì)稱降息，證明了穩(wěn)定樓市依然是主要政策目標(biāo)。房地產(chǎn)利好明顯，但不會(huì)過熱。

對(duì)股市而言，一方面實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性的一部分可能會(huì)流入股市，另一方面利率降低以后，未來現(xiàn)金流折現(xiàn)增加，尤其利好估值敏感性的科技、成長股。

另對(duì)債市而言，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金認(rèn)為，政策利率對(duì)債市收益率變化的影響非常明顯，政策利率下降后往往能夠看到債市收益率降低、價(jià)格上漲。

不過降息之后，寬信用之下的社融有望實(shí)現(xiàn)2022年“開門紅”，加之財(cái)政政策可能發(fā)力，社融上行，銀行合意的配置資產(chǎn)增加，債券的吸引力可能會(huì)略有下降。因此債券收益率下行的空間有限，窄幅波動(dòng)的概率較大。

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