文｜《財經(jīng)天下》周刊 周末

編輯｜田晏林

（圖源：視覺中國）

營業(yè)收入首次突破百億，但國內(nèi)“定制衣柜開創(chuàng)者”索菲亞并不開心。

4月11日晚，索菲亞家居發(fā)布了2021年財報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入104.07億元，同比增長24.59%。而凈利潤僅有1.23億元，同比降了近九成，一夜跌回十年前。

對于凈利潤的大幅度下滑，索菲亞表示，是因其“大宗業(yè)務(wù)遭遇重大客戶到期商業(yè)承兌匯票違約”，使得公司被迫計提了一大筆專項減值損失。

索菲亞是以定制衣柜產(chǎn)品起家的，經(jīng)過20多年的發(fā)展，該公司旗下覆蓋衣櫥門全品類，產(chǎn)品線不僅有中高端的“索菲亞”，還有以高精人群為目標(biāo)的“司米”“華鶴”，以及面向大眾市場的“米蘭納”。

伴隨消費(fèi)升級，索菲亞判斷，未來個性化整家定制將繼續(xù)引流消費(fèi)趨勢。2021年，該公司正式發(fā)布“整家一體定制”的全新品牌宣言，還不惜挖來“死敵”原歐派家居副總裁楊鑫。索菲亞將“寶”全壓在了整家定制上。

然而，歐派家居早在2018年便提這個概念，索菲亞后來者居上的勝算有多大？

“踩雷”恒大，巨坑難填

索菲亞在財報中披露，2021年，公司對應(yīng)收恒大集團(tuán)款項計提了單項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計9.09億元。這也是造成索菲亞業(yè)績大降九成的主要原因。上市十年，這還是該公司首次出現(xiàn)凈利潤下滑。

曾經(jīng)，在攀上恒大集團(tuán)這個“高枝”之后，索菲亞的業(yè)績再次呈現(xiàn)質(zhì)的飛躍。

與開發(fā)商產(chǎn)生糾葛，是索菲亞的主動選擇。在渠道銷售方面，索菲亞除了傳統(tǒng)的經(jīng)銷商渠道、新零售電商、直營專賣店銷售渠道之外，更多還要依賴大宗用戶提供業(yè)務(wù)。

據(jù)索菲亞透露，隨著房地產(chǎn)領(lǐng)域商品住房精裝修的范圍不斷向衣柜領(lǐng)域延伸，為大型房地產(chǎn)精裝修項目提供定制衣柜、櫥柜等大宗用戶業(yè)務(wù)，成為其新的業(yè)績增長點。

從2009年開始，為推進(jìn)大型地產(chǎn)項目精裝配套定制衣柜的大宗用戶業(yè)務(wù)，索菲亞與萬科、保利等知名地產(chǎn)商進(jìn)行戰(zhàn)略合作。2014年，索菲亞又攀上了發(fā)展勢頭正盛的恒大集團(tuán)，雙方簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。

2017年，索菲亞與恒大集團(tuán)的合作進(jìn)一步加深。當(dāng)年1月，索菲亞和河南恒大家具產(chǎn)業(yè)園有限公司合資成立了河南恒大索菲亞家居有限責(zé)任公司（下稱“恒大索菲亞”），雙方分別持有恒大索菲亞60%、40%的股權(quán)。

據(jù)悉，恒大索菲亞主要生產(chǎn)定制衣柜、櫥柜及配套定制家具產(chǎn)品。根據(jù)協(xié)議，在同等條件下，恒大地產(chǎn)將優(yōu)先采購該公司旗下的產(chǎn)品。

在恒大集團(tuán)成為索菲亞的重要合作伙伴后，索菲亞的業(yè)績連攀高峰。直到2020年，索菲亞的營收規(guī)模已超過80億元，凈利潤也超11億元。

然而，成也恒大，敗也恒大。2021年，隨著恒大集團(tuán)出現(xiàn)債務(wù)違約，索菲亞的凈利潤也驟然降至1.23億元，一夜回到十年前企業(yè)剛上市的首年水平。索菲亞也以1.6億元從恒大集團(tuán)手中接過了恒大索菲亞剩余的40%股權(quán)，開始全資控股。

（圖源：索菲亞年報）

與歐派的“一哥”之爭

失去了恒大這個最主要的營收來源后，索菲亞將目光瞄準(zhǔn)整家定制業(yè)務(wù)。在財報中，索菲亞表示，家裝、整裝渠道越來越重要，公司將在這方持續(xù)發(fā)力，使其成為增長的最強(qiáng)驅(qū)動力。

據(jù)《2022年中國家居裝修服務(wù)市場研究報告》，隨著居民收入水平的提高，對居住環(huán)境越發(fā)重視，整裝越來越被人們所青睞。整裝將成為頭部企業(yè)的第二增長曲線。

從整個行業(yè)看，作為“櫥柜一哥”的歐派家居，早在2018年就開始試點推進(jìn)整裝大家居的商業(yè)模式，很早就開始搶占市場份額，把整裝業(yè)務(wù)視為擴(kuò)展客流的重要渠道。

然而，市場“蛋糕”是固定的。在規(guī)模方面，相比2021年剛實現(xiàn)百億營收的索菲亞，歐派家居早在2018年的營收規(guī)模就超過110億元。另外，相對于索菲亞“一夜回到解放前”的業(yè)績，2021年的歐派家居凈利預(yù)增5.7億元至7.8億元，預(yù)計同比增長28%到38%之間。由此可見，歐派家居當(dāng)前的實力明顯更強(qiáng)。

為此，在2021年5月，索菲亞把原歐派家居副總裁楊鑫挖了過去，擔(dān)任副總經(jīng)理。上述《報告》預(yù)測，在定制賽道里，歐派、索菲亞、尚品都以各種方式進(jìn)入了整裝市場，但在2022年，歐派和索菲亞兩大家居頭部企業(yè)的競爭會更加激烈。

關(guān)鍵詞： 恒大集團(tuán)