常說字越少事兒越大。上周，世界首富馬斯克發(fā)了一條只有四個(gè)詞外加一個(gè)鏈接的推文，“我出價(jià)了...”

嗯，有錢人又要買東西了，問題不大。吃瓜群眾點(diǎn)開附帶的鏈接一看發(fā)現(xiàn)，這次馬斯克要買的是全球最大的社交媒體平臺(tái)之一，推特。在推特發(fā)文表示我要買推特，外界都驚了。

在這份提交給美國證券交易委員會(huì)(SEC)的文件中顯示，馬斯克將以430億美元收購?fù)铺氐娜抗煞?，而且是用現(xiàn)金。在文件中，馬斯克寫到“我提出以每股 54.20 美元現(xiàn)金購買 Twitter 100% 的股份，比我開始投資 Twitter 前一天溢價(jià) 54%，比我公開宣布投資前一天溢價(jià) 38%。”但是目前推特的每股大約是45美元，溢價(jià)只有20%左右。

文件中馬斯克提到的公開宣布投資指的并不是這次收購，而是在月初時(shí)，馬斯克宣布花了30億美元收購了推特9.2%的股份，還驕傲地說自己是最大的股東。但這一驕傲隨后被打臉。根據(jù)向美國證券交易委員會(huì)提交的公告，先鋒領(lǐng)航集團(tuán)在4月8日披露，已擁有8,240萬股推特股票，持股比例為10.3%。先鋒領(lǐng)航集團(tuán)是在第一季度的某個(gè)時(shí)候增持了該公司的股份，此前的的股票份額是8.8%。所以4月初，最大的股東也應(yīng)該是先鋒領(lǐng)航集團(tuán)。

如果玩文字游戲的話，馬斯克確實(shí)是最大的個(gè)人股東。目前看來，他的野心不止于此，他不想只做最大的股東，他要做唯一，讓推特成為自己的私人公司。

收購早有預(yù)兆

4月5日，在公布了馬斯克持有9.2%推特股份成為大股東之后，推特CEO阿格拉瓦爾曾發(fā)文稱推特將任命馬斯克為公司董事會(huì)成員。隨后，馬斯克回復(fù)稱，期待與推特董事會(huì)一起工作，并將在未來幾個(gè)月內(nèi)對(duì)推特做出重大改進(jìn)。本來這一任命應(yīng)該在4月9日生效，但在當(dāng)天，馬斯克反悔了。

馬斯克用自己抽大麻的照片發(fā)推調(diào)侃下一次董事會(huì)的樣子

4月11日，阿格拉瓦爾發(fā)聲明寫道：“我們?cè)谥芏剂税Ｂ?middot;馬斯克將被任命為董事會(huì)成員的消息，但是這需經(jīng)過背景調(diào)查和正式的接收程序。任命馬斯克為董事會(huì)成員的程序原定于4月9日正式公布，但是埃隆·馬斯克在當(dāng)天早上表示，他不會(huì)加入董事會(huì)。我認(rèn)為這是更好的安排。我們將永遠(yuǎn)尊重股東們的意見，無論他們是否是公司董事會(huì)的成員。埃隆·馬斯克是我們最大的股東，我們將繼續(xù)對(duì)他的貢獻(xiàn)持開放態(tài)度?！?/p>

阿格拉瓦爾

同時(shí)，阿格拉瓦爾還指出推特董事會(huì)“相信讓馬斯克成為公司的受托人，就意味著他和所有董事會(huì)成員一樣，必須以公司和我們所有股東的最佳利益行事?！毖韵轮饩褪?，馬斯克也得按規(guī)矩辦事，和大家保持一致。此前馬斯克會(huì)發(fā)推文炮轟推特，進(jìn)入董事會(huì)可就別再罵了。

推特對(duì)董事會(huì)成員對(duì)持股比例有規(guī)定，不能超過15%，這顯然也會(huì)禁錮住馬斯克。他可是一名狂熱的推特迷，并且對(duì)推特有著規(guī)劃，而進(jìn)入董事會(huì)，意味著他會(huì)被面臨枷鎖，不會(huì)有絕對(duì)話語權(quán)。拒絕加入董事會(huì)，一定程度上也表明馬斯克想要的更多。

為“言論自由”而買

3月下旬，馬斯克曾經(jīng)發(fā)布過一條推文要求大家投票，詢問大家推特是否嚴(yán)格遵守言論自由原則。他推文寫道："民意調(diào)查將帶來重大后果。"而在這次調(diào)查中，70%的用戶稱，推特未能堅(jiān)定貫徹言論自由原則。然后馬斯克還回復(fù)到，需要一個(gè)新平臺(tái)嗎？網(wǎng)友就建議他把推特買了。

有句話是你行你上，不上別說話。有錢任性的馬斯克是有事真上，在收購?fù)铺氐奈募?，他就寫到，“我投資 Twitter 是因?yàn)槲蚁嘈潘袧摿Τ蔀槿蜓哉撟杂傻钠脚_(tái)，我相信言論自由是民主運(yùn)作的社會(huì)必要條件。”

“自從進(jìn)行投資以來，我才意識(shí)到該公司既不會(huì)蓬勃發(fā)展，也不會(huì)以目前的形式服務(wù)于[言論自由]的社會(huì)需求?！?“推特需要轉(zhuǎn)型為一家私營公司。推特具有非凡的潛力。我將解鎖它。”

上周四，馬斯克作為壓軸嘉賓出席了TED的年度大會(huì)，和TED的負(fù)責(zé)人克里斯·安德森(Chris Anderson)進(jìn)行了近一個(gè)小時(shí)的談話。其中就聊了挺多關(guān)于收購?fù)铺氐牟糠帧０驳律苯訂枴澳闾岢隽耸召復(fù)铺?，為什么？”馬斯克答到，“我認(rèn)為有一個(gè)包容性的自由言論的舞臺(tái)是非常重要的。我認(rèn)為推特?zé)o論有沒有被要求，都應(yīng)該把自己的算法開源，他們應(yīng)該讓人們知道，大家能夠在法律范圍內(nèi)自由發(fā)言，這一點(diǎn)非常重要。因此，無論是算法還是人工，都不應(yīng)該存在幕后操縱的問題?！?/p>

同時(shí)，收購?fù)铺匾膊⒉皇清X的事兒，而是為了更有意義的事。馬斯克是一個(gè)言論自由的絕對(duì)主義者，安德森問道，“這是否意味著人們沒有什么話是不能說的，都可以說嗎？”馬斯克表示同意，“嗯，我認(rèn)為那很明顯，推特或任何論壇都受其所在國家的法律約束。在美國顯然對(duì)言論自由有一些限制，當(dāng)然，推特也不得不遵守這些正確的規(guī)則?！卑驳律藭r(shí)插話說：“對(duì)，你不能煽動(dòng)人們使用暴力，直接煽動(dòng)暴力。你不能做等同于犯罪的事情，例如，你不能在電影院里喊開槍。” 馬斯克也表示同意，“是的，不行，那是在犯罪。”

安德森接著說，“但現(xiàn)在的挑戰(zhàn)是，不同的事情之間存在著細(xì)微的差別。非法的暴力行為不被允許，但有些形式的仇恨言論卻被認(rèn)為是可以的。比如，有人發(fā)推特說，我討厭某位政客。這是可以的。而另一條推文是我希望某位政客不在世，上面有一張他們的頭像，還有一個(gè)槍口，或者再加上他們的地址。在某些時(shí)候，必須有人做出決定，決定哪些是不好的，算法可以做到這些，當(dāng)然在某些時(shí)候你也需要人類進(jìn)行判斷?！?/p>

馬斯克則表示了一定程度的反對(duì)：“不，在我看來，推特應(yīng)該符合國家的法律。真的，有義務(wù)這樣做。如果違反了這一點(diǎn)，而且不清楚誰在對(duì)誰做什么修改，在不為人知的情況下，讓推文神秘地獲得推薦或被限流，通過黑盒算法推廣一些特定的內(nèi)容，我認(rèn)為這可能是相當(dāng)危險(xiǎn)的。”

馬斯克表示自己會(huì)將算法進(jìn)行透明化，如果一條推文被系統(tǒng)或人為做了任何修改，那么用戶會(huì)收到消息提示。

這里有個(gè)問題是，馬斯克支持絕對(duì)的言論自由，但不同意煽動(dòng)暴力。而絕對(duì)的自由其實(shí)就會(huì)帶來暴力，人們會(huì)不受管控的在平臺(tái)發(fā)表觀點(diǎn)，那就會(huì)產(chǎn)生暴力言論。這一點(diǎn)似乎看上去有些矛盾。

過去幾年，推特就在治理平臺(tái)的內(nèi)容，處理虛假信息和煽動(dòng)分裂仇恨信息，會(huì)直接禁言煽動(dòng)暴力和發(fā)布虛假消息的用戶，去年國會(huì)山暴亂事件后，美國前總統(tǒng)特朗普的賬號(hào)就被推特永久封禁了。這次，如果馬斯克能夠成功收購，特朗普也許就有機(jī)會(huì)重回推特了。有網(wǎng)友調(diào)侃道，馬斯克，你這是在為特朗普拼命嗎？

深入了解馬斯克的歷史，會(huì)發(fā)現(xiàn)他對(duì)言論自由的承諾并非絕對(duì)。他可能希望能夠說任何他想說的話，但是當(dāng)別人想說的話違背他自己的喜好時(shí)，他會(huì)不高興。他會(huì)感謝支持他的粉絲，但他對(duì)批評(píng)者容忍度極低。

《華爾街日?qǐng)?bào)》的記者蒂姆·希金斯 (Tim Higgins) 報(bào)道，馬斯克會(huì)解雇不同意他的員工，包括那些說公司雄心勃勃的生產(chǎn)目標(biāo)不切實(shí)際的員工。曾經(jīng)馬斯克的員工向媒體說了公司壞話，馬斯克愣是通過打印機(jī)打出的文件大小與匿名信文件大小的匹配程度，抓出并辭退了叛徒。

此外，《大西洋》雜志寫到，推特上有個(gè)賬號(hào)@ElonJet，近乎實(shí)時(shí)地發(fā)布了有關(guān)馬斯克私人飛機(jī)活動(dòng)的公開信息。但馬斯克不喜歡這個(gè)賬戶，且擔(dān)心自己的人身安全。去年，馬斯克向經(jīng)營該賬戶的 19 歲大學(xué)生提供5000美元讓他關(guān)閉該賬戶，當(dāng)被這名學(xué)生拒絕。這算是另一種方式的“禁言”嗎？

《紐約時(shí)報(bào)》表示，很少有人希望他們的社交媒體時(shí)間線上被加密貨幣的垃圾廣告、恐怖分子招募宣傳或?qū)和尿}擾占滿。沒有人知道一個(gè)只聽從馬斯克而不對(duì)任何人負(fù)責(zé)的推特會(huì)是什么樣子。

世界首富也缺錢

商界有句名言：“如果你無法打敗他們，那么就買下他們?！?/strong>根據(jù)福布斯的估值，目前馬斯克擁有近 2650 億美元的財(cái)富。作為世界首富，理論上他可以買到任何他想買到的東西。雖然提出的是430億美元的收購，但目前他已經(jīng)有了推特9.2%的股份，所以他只需要買下剩下了90.8的股份，大約是390億美元。看起來，馬斯克只需要用自己財(cái)富的十分之一多一點(diǎn)就可以拿下推特。有錢買嗎？咋一聽，很愚蠢，但現(xiàn)實(shí)似乎并不是這樣。

馬斯克大部分資金都在特斯拉和SpaceX上，現(xiàn)金其實(shí)沒多少。根據(jù) FactSet 的數(shù)據(jù)，他擁有特斯拉約 17% 的股份，估值超過 1 萬億美元。太空公司SpaceX則是馬斯克的私人公司。

錢都在股票上，而買推特需要現(xiàn)金，那馬斯克就需要去套現(xiàn)。他可以把特斯拉和Space X上的股票進(jìn)行抵押融資。特斯拉規(guī)定，高管最多只能用他們所持股票價(jià)值的25%進(jìn)行融資。目前，馬斯克持有的股份如今價(jià)值約 1760 億美元，理論上可以讓他借入約 430 億美元。那其實(shí)是完全夠用來買推特的，但去年8月的時(shí)候，他已經(jīng)質(zhì)押了自己過半的股份，約8800萬股用于個(gè)人貸款，這將降低他的信用額度和融資份額。

此外，尚不清楚是否會(huì)有銀行接受以單一股票為抵押去提供如此巨額的貸款，尤其是像特斯拉這樣不可預(yù)測(cè)的股票。馬斯克的一條推文就可以讓特斯拉的股價(jià)大幅波動(dòng)。自2月中旬以來，特斯拉的交易價(jià)格最高1145美元，最低764 美元。這樣波動(dòng)較大的股票成為風(fēng)險(xiǎn)抵押品，很可能會(huì)因?yàn)閮r(jià)值的迅速下跌，從而使銀行蒙受損失。在馬斯克宣布收購?fù)铺氐臅r(shí)候，特斯拉當(dāng)天的股價(jià)就下跌了，那如果真的買了，可能跌得更厲害，對(duì)于銀行來說，風(fēng)險(xiǎn)過大。

并且，馬斯克還與華爾街一些最有錢的人關(guān)系不怎么樣，比如摩根大通公司的CEO杰米·戴蒙。摩根大通是一家以開出大額收購支票而聞名的銀行，但卻不會(huì)給馬斯克和他的公司開出任何支票。

套現(xiàn)的另一種手段就是直接賣，但賣股票就會(huì)稀釋馬斯克的持股占比，會(huì)導(dǎo)致他失去對(duì)公司的掌控力。收購?fù)铺乇揪褪菫榱私^對(duì)的話語權(quán)，但現(xiàn)在為了推特讓自己在兩個(gè)快樂老家失去話語權(quán)，相信馬斯克不會(huì)這么選擇。并且最現(xiàn)實(shí)的就是，賣股份會(huì)影響股價(jià)導(dǎo)致下跌，還會(huì)直接導(dǎo)致大額稅單，那最后馬斯克付出可就不止390億美元了。

推特要馬斯克吞下“毒丸”

馬斯克給推特的報(bào)價(jià)是每股 54.20 美元，總共430億吞下。目前推特每股大概45美元，總值350億美元。報(bào)價(jià)看上去是相當(dāng)不錯(cuò)了，高于市價(jià)。

馬斯克在收購的文件里也寫著，“我不是來來回回在玩游戲， 我直接給出了最終方案。這是一個(gè)高價(jià)，你們股東會(huì)喜歡的。如果交易不成功，鑒于我對(duì)管理層沒有信心，也不相信我可以推動(dòng)必要的變革公開市場(chǎng)，我需要重新考慮我作為股東的立場(chǎng)。這不是威脅，如果沒有需要做出的改變，這根本不是一項(xiàng)好的投資?！?/p>

馬斯克說這不是威脅，但假設(shè)收購失敗，推特的股價(jià)確實(shí)會(huì)收到影響。在月初，他宣布持股9.2%推特股份的時(shí)候，推特股價(jià)上漲了約30%。如果馬斯克因?yàn)槭召徥。匦驴紤]這筆投資，甚至最終把股票再賣了，對(duì)于推特的股價(jià)來說都會(huì)迎接挑戰(zhàn)。

那推特這邊怎么想的呢？在馬斯克提出收購后，推特表示會(huì)認(rèn)真思考這一提議，董事會(huì)會(huì)做出符合公司利益的決定。而最后推特董事會(huì)選擇說不。對(duì)于推特的管理層來說，馬斯克似乎不會(huì)以公司的最大利益出發(fā)，在成為股東前就炮轟推特不自由，成為股東，還發(fā)推表示，推特要死了嗎？

4月9日，在放棄加入董事會(huì)當(dāng)天，他轉(zhuǎn)發(fā)了一條羅列了粉絲最多的十大推特賬號(hào)，表示其中有些人都不咋發(fā)推了，活躍度很低，例如泰勒·斯威夫特已經(jīng)三個(gè)月沒有發(fā)布任何消息了，而賈斯汀·比伯今年只發(fā)過一條推文。推特要完了？

雖說馬斯克現(xiàn)在的報(bào)價(jià)高于市值，但推特的價(jià)值不止于此。目前，推特的股價(jià)處于低點(diǎn)，還有上升空間。去年2月，推特股價(jià)的最高點(diǎn)是每股80.75美元，比現(xiàn)在的股價(jià)和馬斯克的報(bào)價(jià)都高了非常多。而且在官宣收購計(jì)劃之后，盤前交易的股價(jià)一度上漲超15%。但截至收盤，推特股價(jià)下跌1.46%。所以投資市場(chǎng)似乎也不看好這筆交易。

推特董事會(huì)4月15日投票通過同意使用“毒丸”的防御手段阻礙馬斯克收購該公司，這一方案一年內(nèi)都有效。所謂的”毒丸“計(jì)劃又稱“股權(quán)攤薄反收購措施”或“股東權(quán)益計(jì)劃”，是抵御惡意收購的一種防御措施。1982年由美國并購律師馬丁·利普頓（Martin Lipton）發(fā)明，1985年在美國被法院判決合法。

通過該計(jì)劃，如果有收購方已經(jīng)獲得了公司一定比例的股份，通常是10%至20%，公司原有股東就可以較低的價(jià)格獲得公司大量股份，稀釋收購方的份額占比，從而抬高收購方的成本。在美國曾先后有2000多家公司采用毒丸計(jì)劃。而在2001年時(shí)，搜狐就通過實(shí)施毒丸計(jì)劃成功擊退北大青鳥的惡意收購，搜狐在2001年8月3日收盤時(shí)的市值只有4867.1萬美元，但通過實(shí)施毒丸計(jì)劃，使得北大青鳥的收購成本高達(dá)27.812億美元。

但這一計(jì)劃能夠抵御馬斯克的惡意收購，也會(huì)對(duì)推特自己帶來風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橐坏?shí)施，你拒絕的不止馬斯克，還有別的潛在收購者。并且還會(huì)不利于公司治理，阻礙資本自由流通，尤其是公司在陷入困境或發(fā)生丑聞時(shí)重組成本高昂。一些評(píng)估機(jī)構(gòu)也往往會(huì)給那些實(shí)施毒丸防御的公司較低的評(píng)級(jí)。

馬斯克對(duì)“毒丸”計(jì)劃的反應(yīng)是，“如果推特現(xiàn)有董事會(huì)采取了與股東利益相反的行動(dòng)，他們將違背自己的誠信義務(wù)，他們因此而承擔(dān)的責(zé)任將是規(guī)模巨大的?！?/p>

那為了收購，馬斯克還會(huì)提高報(bào)價(jià)嗎？在收購文件里，馬斯克就是這是自己能給出的最好的也是最終的報(bào)價(jià)。TED的采訪里，馬斯克說自己不確定是否會(huì)成功收購。安德森問他如果推特的董事會(huì)不接受你的報(bào)價(jià)，并且你不會(huì)再出更高價(jià)了。有準(zhǔn)備了Plan B嗎？馬斯克表示有B計(jì)劃但拒絕告知內(nèi)容，“下次吧?！?/p>

其實(shí)，目前馬斯克在推特的交易上，除了收購，還有別的麻煩呢。美國證券法要求，如果投資者買入一家公司的5%或更多股份，那么應(yīng)該在交易的10天內(nèi)披露信息。馬斯克收購的9.2%的股份是在3月14日完成的交易，那他應(yīng)該在3月24日之前公布，但實(shí)際上他四月初才公開信息。這就違反了證券法，美國證券交易委員會(huì)是可以以操縱市場(chǎng)為由對(duì)馬斯克展開調(diào)查的。以3月14日的收盤價(jià)計(jì)算，馬斯克所持股份的價(jià)值約為24億美元。但截至4月4收盤，馬斯克的持股已經(jīng)價(jià)值37億美元。

美國媒體形容這場(chǎng)收購時(shí)說，一位21世紀(jì)的科技巨頭收購了一個(gè)具有全球重要意義的數(shù)字平臺(tái)，目的是按照自己的想象對(duì)它重新塑造。密歇根大學(xué)商學(xué)院教授埃里克·戈登形容“就像回到《公民凱恩》(Citizen Kane)時(shí)代，新聞大亨們利用他們的報(bào)紙來推進(jìn)他們偏好的理念?！?/p>

馬斯克為了打造言論自由而想收購?fù)铺兀召徚艘院髸?huì)如他所愿嗎？如果Twitter由馬斯克獨(dú)資擁有，他就不必像扎克伯格那樣擔(dān)心浮動(dòng)的股價(jià)或股東變幻莫測(cè)的要求。但這并不意味著馬斯克不會(huì)被煩到。你擁有一個(gè)強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站時(shí)，政府質(zhì)問你為什么不承擔(dān)責(zé)任管控暴力或煽動(dòng)性言論，或者一個(gè)家庭成員會(huì)質(zhì)問你為什么一個(gè)跟蹤狂可以發(fā)私信騷擾他們。

這是一個(gè)具有全球影響力的工具，馬斯克可能不想處理附帶而來的丑陋瑣事，但如果他是Twitter的獨(dú)資擁有者，他將別無選擇。

馬斯克也許會(huì)發(fā)現(xiàn)，對(duì)他的金錢、時(shí)間和精力來說，尋找資金收購?fù)铺夭⑵渥兂梢粋€(gè)想象中的言論自由天堂是一種浪費(fèi)。如果馬斯克覺得這就是他想要的，并成功把它變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，怎么辦？如果你沒有看過電影《公民凱恩》，沒關(guān)系，現(xiàn)實(shí)對(duì)劇本簡(jiǎn)而言之就是：凱恩實(shí)現(xiàn)了他最瘋狂的夢(mèng)想，然后他很痛苦。