成交價超20億元！起拍價335.29萬元，延時3418次，全網(wǎng)圍觀的四川雅江縣斯諾威礦業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“斯諾威礦業(yè)”）54.29%股權競拍歷時6天，終于在5月21日落槌。

京東拍賣平臺數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日7:48，斯諾威礦業(yè)股權拍賣結束，成交價20億元，相當于起拍價的596倍。

分析人士向鈦媒體APP表示，“斯諾威礦業(yè)競拍白熱化背后是鋰礦資源端爭奪的真實寫照，加上該公司16億元債務，拿下斯諾威礦業(yè)54.29%股權成本高達36億元。若按照當前鋰價測算，依然合算。但最大風險就在于，鋰這輪周期能夠持續(xù)多久?！?/p>

競價鏖戰(zhàn)6日終落槌

時間拉回5月16日10時，成都興能新材料持有的雅江縣斯諾威礦業(yè)54.29%股權在京東破產(chǎn)拍賣平臺拍賣，該次拍賣引來12人報名，起拍價335萬，加價幅度為5萬元。按照競拍規(guī)則，5分鐘內(nèi)如果有競拍人出價，就自動延遲5分鐘。5分鐘后無人再出價的話，則價高者得，拍賣結束。

按照正常流程，該拍賣本應于5月17日上午10時結束。但斯諾威礦業(yè)的拍賣，一直有人在不間斷出價，競拍戰(zhàn)況激烈。鈦媒體APP注意到，鏖戰(zhàn)至第六日，一開始主要是140518657、140748948兩位競拍者輪流加價；凌晨5點開始，139939158、141243314陸續(xù)加入攪局，最終由141243314以20億元的價格競拍成功。

（競拍結束截圖，來源：京東拍賣平臺）

根據(jù)《拍賣成交確認書》，此次拍賣買受人為“譚威”。

（《拍賣成交確認書》）

斯諾威股權在拍賣平臺遭爭奪，主要還是其手上的鋰礦資源。企查查顯示，斯諾威礦業(yè)成立于2008年，主要從事鋰輝礦及其他稀有金屬礦的開發(fā)及銷售，旗下主要產(chǎn)品包括鋰輝石礦、鉭鈮精礦、硅石礦、綠柱石精礦、鐵精礦等。2021年，該公司正式進入破產(chǎn)程序。

而早在2019年8月，成都中院曾委托第三方機構對斯諾威礦業(yè)進行過資產(chǎn)評估，根據(jù)《四川省雅江縣德扯弄巴鋰礦、石英巖礦詳查探礦權評估報告》，斯諾威礦業(yè)擁有德扯弄巴鋰礦18.53平方公里的探礦權以及1.14平方公里的采礦權。該礦區(qū)位于四川省甘孜州雅江縣城東北，工業(yè)礦和低品位礦礦石儲量達2492.4萬噸，其中氧化鋰儲量約29.3萬噸，屬于特大型鋰礦。如果以正常達產(chǎn)年份產(chǎn)量為鋰精礦年產(chǎn)量14.7萬噸、鉭鈮精礦年產(chǎn)量66.78噸等條件計算，斯諾威所持有的上述探礦權的整體價值為12.79億元。

事實上，此次并非斯諾威礦業(yè)54.29%股權首度被擺上拍賣桌。早在2020年2月，斯諾威礦業(yè)54.29%股權就曾在京東破產(chǎn)拍賣平臺上拍賣，當時起拍價為8.49億元，但因案外人對標的物的查封提出異議，拍賣被中止。

當然，商業(yè)世界無利不起早，對斯諾威股權的執(zhí)著實際是有利可圖。某券商行業(yè)分析師向鈦媒體APP表示，競拍價格20億元，加上該公司16個億的債務，此次拿下斯諾威54.29%的股權耗資36億，單從經(jīng)濟上來講，于買方來說還是可以做出來的。其算了一筆賬，目前碳酸鋰價格在45萬元/噸以上，成本只有5萬元/噸，只要3年內(nèi)能開出2萬噸的產(chǎn)能出來，項目建設成本和此番買礦的成本都出來了。

但該分析師也表示，“只是沒有人可以準確預測目前鋰的高價格可以持續(xù)多久，風險也是顯而易見的。”

值得一提的是，據(jù)“公開招募意向投資人的公告”，斯諾威公司探礦權已于2021年6月30日到期，此前已辦理三次探礦權保留工作，目前正在繼續(xù)辦理探礦權第四次保留工作。上述公告還顯示，據(jù)四川省自然資源廳相關經(jīng)辦人員介紹，因探礦權證在取得及增補礦種階段涉嫌存在違法、違規(guī)事由，相關行政部門正在組織調(diào)查工作。因此，探礦權保留工作推進緩慢且存在礦權滅失的風險。根據(jù)公告，管理人不承諾為意向投資人辦理探礦權過戶手續(xù)。

“譚威”是誰？

伴隨馬拉松式的加價，市場討論最多的莫過于此次參與競拍的買家。

負責此次股權拍賣登記的律師稱，“我們也不知道出價人是誰，只要5分鐘內(nèi)一直有人競價，交易就不會停止。如果有企業(yè)還想?yún)⑴c競拍，目前仍可以報名?！比缙渌裕伱襟wAPP注意到，參與此次競拍的報名者從一開始的12名增加至結束時候的21名。

雖然買受人為“譚威”，但其背后的“金主”是誰，目前尚未可知。而市場猜測最多的參與方包括川能動力（000155.SZ）、四川路橋（600039.SH）和協(xié)鑫能科（002015.SZ）等。每日經(jīng)濟新聞報道還提到，有一家地產(chǎn)資本方參與了此次競拍。

另外，5月19日，每日經(jīng)濟新聞報道稱“記者從接近協(xié)鑫能科知情人士獲悉，協(xié)鑫能科已完成斯諾威礦業(yè)99%債權以及43%股權收購“；第一財經(jīng)等則報道“協(xié)鑫系已完成斯諾威礦業(yè)99%債權以及43%股權收購”“協(xié)鑫系意欲拿下斯諾威控制權”。

究竟誰在參與此次競拍？川能動力和四川路橋均向鈦媒體APP表示，“當前沒有接到相關通知，沒有應披露而未披露的事項。”

當以投資者身份致電協(xié)鑫能科董秘辦詢問相關事項時，該公司相關工作人員則不置可否，多以“投資者自行判斷，自己甄別新聞”進行回復。

很明顯，協(xié)鑫系已拿下斯諾威43%股權幾乎板上釘釘，參與了此次競拍的可能性也比較大，畢竟協(xié)鑫系向上游資源端延伸的決心甚篤。

“協(xié)鑫系”即為江蘇鹽城首富、“世界硅王”朱共山實控的江蘇協(xié)鑫集團旗下的資本版圖，目前有4家上市公司，包括主營光伏電站項目開發(fā)及運營的協(xié)鑫新能源（0451.HK）、生產(chǎn)單晶硅和多晶硅太陽組件的協(xié)鑫集成（002506.SZ）、光伏材料供應商協(xié)鑫科技（3800.HK）和主營為清潔能源發(fā)電及熱電聯(lián)產(chǎn)的協(xié)鑫能科。

去年9月，協(xié)鑫能科曾與新希望集團旗下主體合作投資新能源上游資源，而新希望集團發(fā)起的川商基金正是斯諾威礦業(yè)的第二大股東。對于參與設立合伙企業(yè)，協(xié)鑫能科方面當時表示，“是介入鋰礦等新能源上游材料端的重要舉措?！?/p>

今年5月10日舉行的業(yè)績交流會上，協(xié)鑫能科又表示，“公司擬向移動能源上游原材料鋰礦行業(yè)延伸，目前正謀劃和推進潛在投資標的資產(chǎn)的相關交易，將根據(jù)項目進展情況及時進行披露?！惫旧鲜龉ぷ魅藛T也向鈦媒體APP表示，“向上游資源延伸，一方面是磷礦，已經(jīng)公告擬收購一個磷礦，而鋰礦方面是在積極尋找相關資源，目前還沒有落地的項目?！?/p>

資源焦慮下的搶礦潮

“斯諾威礦的競拍說明國內(nèi)好的鋰輝石礦真的太稀缺了，所以資本愿意高價去搶礦?！鄙鲜鋈谭治鰩熑缡歉嬖V鈦媒體APP。

上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰礦分析師羅曉莉也向鈦媒體APP表示，斯諾威礦遭爭搶反映出現(xiàn)在鋰礦資源仍比較緊缺，在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)布局上游鋰礦資源后，成本控制將更有優(yōu)勢，有利于實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸。

在相當長一段時間內(nèi)，鋰因為催化劑的屬性而被稱為“工業(yè)味精”，但隨著鋰電池發(fā)展、碳中和和新能源汽車成為趨勢，迅速晉升“白色石油”，價格飆漲。

數(shù)據(jù)顯示，2020年6月，碳酸鋰的價格僅為4.19萬元/噸。去年7月開始，碳酸鋰噸價從9萬元左右起漲，到年底臨近30萬元大關。2022年伊始，價格在上一層樓，3月一舉達到50萬元大關后才有所回調(diào)，但目前依然在高位盤整。生意社數(shù)據(jù)顯示，5月20日碳酸鋰參考價為45萬元/噸。

碳酸鋰價格走勢，來源：東亞前海證券研報

鋰價飆漲，上游礦商和鋰鹽廠商賺得盆滿缽滿，但電池廠商毛利率下降，甚至傳導至下游汽車廠商也叫苦不迭。今年以來，幾乎所有電動車企都迫不得已漲價。蔚來汽車創(chuàng)始人李斌也認為電池級碳酸鋰漲價“非?？鋸垺?。而特斯拉CEO埃隆·馬斯克則提到，“鋰已經(jīng)成為限制全球電動車普及的根本要素”。

鋰價暴漲催生鋰焦慮，全產(chǎn)業(yè)鏈都將目光聚焦至上游鋰礦資源端，搶礦成為主旋律。今年2月，特斯拉與一家澳洲鋰礦商簽下采購大單，預定了鋰礦商旗艦項目三分之一的年產(chǎn)量。5月10日，馬斯克在接受采訪時還表示，“未來我們會收購礦業(yè)公司。“馬斯克稱正在建設自己的鋰礦提煉工廠，并已經(jīng)拿下美國內(nèi)華達州一處鋰礦的開采權。

無獨有偶，國內(nèi)企業(yè)搶礦亦十分瘋狂，且不少海外搶礦。2021年贛鋒鋰業(yè)、寧德時代和美洲鋰業(yè)對千禧鋰業(yè)的爭奪戰(zhàn)尤在眼前，今年新一輪的搶礦潮又至。今年初，中礦資源公告擬11億元收購津巴布韋Bikita鋰礦74%的權益。因為Bikita公司2020年和2021年的凈利潤分別虧損3552.73萬美元和280.86萬美元，中礦資源還收到交易所問詢。

但海外搶礦風險很大，今年1月，智利礦業(yè)部發(fā)布公告稱，比亞迪公司與本土一家礦業(yè)公司獲得在該國開采金屬鋰的配額，比亞迪以最高價6100萬美元中標，獲得了一份包含 7-9 年的勘探權和 20 年的生產(chǎn)權的合同。但意外的是，2天后，招標突遭智利法院叫停，理由是當?shù)赝林J為采礦影響到了環(huán)境。雖然當?shù)胤ㄔ罕硎菊袠瞬⑽醋罱K取消，但海外搶礦的風險暴露無遺。

海外受挫后，不少資本將目光聚焦國內(nèi)鋰礦，此次斯諾威礦業(yè)股權拍賣白熱化即是其中一例。好消息是，四川省自然資源廳發(fā)布的《四川省礦產(chǎn)資源總體規(guī)劃(2021-2025年)(征求意見稿)》指出，到2025年，鋰礦新增資源量至少50萬噸Li2O，年開采總量至少50萬噸礦石量，加速四川鋰資源開發(fā)利用，到2035年，形成川西鋰礦資源產(chǎn)業(yè)集群。

“鋰行業(yè)大的繁榮周期，也能救活一些以前有礦的企業(yè)，也算是一個優(yōu)良的資本再分配。”但上述分析師坦言，從馬爾康的金鑫礦業(yè)到這次斯諾威礦業(yè)均反映出四川的鋰輝石礦存在諸多復雜的債券、股權問題等，規(guī)?；拈_發(fā)還比較難。

當然，搶礦后的命運還得看此輪鋰周期的持續(xù)性。羅曉莉告訴鈦媒體APP，長周期來看的話，高鋰價不可能持續(xù)很長時間，當供需矛盾解決后，鋰價會回歸理性水平，回到整個產(chǎn)業(yè)鏈從礦端、鋰鹽廠、電池廠以及車企都能接受的價格區(qū)間?！翱梢云诖幌拢疵髂赀@個價格拐點會不會到來。”

（作者｜蘇啟桃，編輯｜崔文官）

關鍵詞： 鋰礦資源