作者丨嘉榮

“上市晚宴一切安排妥當，請?zhí)家呀?jīng)發(fā)了出去，說取消就取消?！?/p>

去年5月11日，憑借主打“靈魂社交”走紅的Soul正式向美國SEC遞交招股書，計劃在納斯達克掛牌上市，擬募資2.28億美元。

(資料圖片僅供參考)

如果一切順利的話，44天后，Soul本應(yīng)該以“元宇宙社交第一股”的身份登陸納斯達克。但2021年美股監(jiān)管政策等因素的變化，給滿腹熱情的中概股們澆上了一盆冷水。

對于赴美IPO的暫停，Soul在公告表示：在更新定價區(qū)間后得到了非?；鸨氖袌龇答?，在這一過程中公司也收到了其他資本運作的可能性，經(jīng)過慎重思考，管理層先暫停IPO的定價流程，并且大股東騰訊也支持這一決定。

從最新公開的港股招股書中可以看出，這資本運作指的應(yīng)該就是，2021年7月及8月，Soul以9.52美元每股的價格，向騰訊的全資子公司意象架構(gòu)和新生代游戲巨頭米哈游，進行的總額為1.77億美元的D-4系列融資。

今年6月9日，Soul向美國證券交易委員會遞交文件，撤回F-1登記聲明文件，正式終止了赴美上市進程；并在6月30日向港交所提交了招股書，美銀證券和中金公司為聯(lián)席保薦人。

相比去年招股書中有限但漂亮的數(shù)據(jù)，新的招股書在披露更多數(shù)據(jù)的同時，Soul的3年虧損超22億、增收不增利以及燒錢獲客等問題也浮上水面。

騰訊和米哈游的投資或許能一定程度上提振市場對Soul的信心，但本次赴港上市，Soul收獲的質(zhì)疑聲并不比掌聲少。

01 靈魂的故事失去吸引力

2007年，張璐從中山大學英語文學專業(yè)畢業(yè)后，孤身一人奔赴上海闖蕩。從尼爾森市場研究公司的數(shù)據(jù)分析師走到Innext管理咨詢公司中國區(qū)總經(jīng)理。

聽起來是一個被鮮花和掌聲圍繞的勵志故事，但成功的花總是開在孤獨的土壤上。

張璐曾回憶：“當時我有一些想表達的東西，在微信上不可以發(fā)，然后我就發(fā)到QQ空間，設(shè)置了僅被自己可見?！彪m然想法得以記錄，但張璐也意識到了自己內(nèi)心深處需要互動，需要與人分享的需求。

2015年，沒有任何社交領(lǐng)域工作經(jīng)驗的張璐毅然決然創(chuàng)辦了上海任意門科技有限公司，并推出Soul，定位靈魂社交。打開軟件的用戶需要做一個靈魂測試（性格測試），基于測試及用戶給自己定義的標簽，通過大數(shù)據(jù)的匹配，用戶會被分往不同的星球。

在“左滑右滑”看照片匹配好友方式盛行的時期，不主打以真人照片進行選擇與被選擇的方式，還是一樁沒有人注意到的買賣。

Soul的推出吸引了一眾需要樹洞的年輕人，高亮就是早期的那批Souler之一。

他告訴「新熵」：“當時其他的軟件都需要上傳真人照片，的確高效，但太過功利。在Soul上，我挑一個適合自己的虛擬頭像就行，也不用擔心有人認識自己，沒有壓力。大家在一起也從不會在意外貌，當時確實交到了很多知己?！?/p>

赴美讀書的張燕燕也同樣是看著Soul成長起來的Souler。

在Soul上有個有趣的游戲化功能，隨著與一位好友聊的時間逐漸加長，名稱下方的“Soulmate”字母便會慢慢逐一被點亮。太平洋證券曾指出，這讓用戶在整個聊天過程中比較容易進入“心流狀態(tài)”，也就是沉浸狀態(tài)。

張燕燕告訴「新熵」：“這是一件享受且值得在廣場上發(fā)個瞬間炫耀一下的事情，就像是拜把子，兩個人成為了好朋友?！?/p>

為了鼓勵社區(qū)內(nèi)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的產(chǎn)生，Soul還上線了“SSR（Super Soul Real）”孵化計劃，鼓勵用戶在ACG、潮流文化、音樂、Vlog、學習，以及攝影、繪畫等精神角落類內(nèi)容上持續(xù)產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)帖子。被選中的SSR后續(xù)可能獲得流量、現(xiàn)金等形式的獎勵。

彼時，打開Soul出現(xiàn)的便是一張清新的圖片，這些屏保都取自于Souler們在廣場發(fā)布的攝影作品。為了能成為這個“佼佼者”，高亮每天都會精心挑選四張自己滿意的圖片，期望能出現(xiàn)在Soul的開屏頁面上。

簡潔的頁面和單純的社交環(huán)境吸引了與高亮和張燕燕一樣的年輕人們。上線兩年，Soul月活躍用戶量就突破了1000萬。

這個關(guān)于靈魂的社交故事在資本眼里也充滿著誘惑，吸引了騰訊、元生資本、五源資本、DST、GGV等一眾機構(gòu)。成立五年內(nèi)，Soul已經(jīng)完成了七輪融資。

彼時，按照美股招股書中的發(fā)行價計算，雖然虧損但Soul的估值卻近20億美元，約合133億人民幣。而同一時期，具有可觀盈利能力的老牌社交玩家陌陌已實現(xiàn)了連續(xù)24個季度盈利，前一年的凈利潤就超20億元人民幣，可市值卻僅30多億美元。

一位接近Soul的人士表示：“市場上多將Soul也歸入陌生人社交賽道，這是一種誤解和偏差。實際上Soul所有的產(chǎn)品設(shè)計和功能上線都在竭力避免所謂的‘陌陌化’和‘探探化’?！?/p>

可是天下沒有人愿意一直做賠本的買賣，高亮和張燕燕漸漸發(fā)現(xiàn)這個曾經(jīng)的靈魂棲息地逐漸變了味道。隨著越來越多用戶的加入，Soul也逐漸推出了更多的功能，戀愛鈴、臉基尼、狼人殺、寵物星球等，但隨之而來的就是眼花繚亂的界面和各種需要充值Soul幣的玩法。

社區(qū)氛圍逐漸陌生，一些聊得來的Soulmate早已成為微信好友，高亮將Soul進行了卸載，而張燕燕的手機頁面依舊留著Soul的軟件，卻已不再有欲望打開這個窗口。

或許Soul也意識到了靈魂的故事不好講下去，于是將新的故事線延伸到了元宇宙。2021年6月，公司的Slogan從“跟隨靈魂找到你”變?yōu)椤澳贻p人的社交元宇宙”。

遺憾的是，元宇宙的熱鬧也無法彌補靈魂的空洞。

02 無處不在的商業(yè)化

在Soul熱鬧的廣場上，一些帖子帶著#老用戶、#懷念以前的Soul等標簽，選擇留下的早期Souler們便在這里抱團取暖。

和老用戶們逐漸退出形成反差的是，2019-2021年，Soul的月活躍用戶分別為1150萬、2080萬和3160萬，逐步上漲。

對于商業(yè)化，張璐曾表示賺錢不是優(yōu)先級：“本質(zhì)上，我覺得只要你的產(chǎn)品做得對了，結(jié)果很自然就會發(fā)生”。張璐認為商業(yè)化變現(xiàn)是自然之事，有很多點可以挖掘，不過眼下，重點仍是優(yōu)化產(chǎn)品體驗。

可為了吸引更多新的用戶，Soul已不能順其自然，必須要主動出擊。繼廣場之后，Soul先后加入語音匹配、臉基尼、群聊派對以及游樂園，目前還在內(nèi)測星球?qū)嶒灪湍樆崤蓪Α?/p>

隨著更多玩法的上線，也為Soul的商業(yè)化變現(xiàn)提供了可能。每個月25塊錢成為超級星人就可以享受更多昵稱、背景圖的修改機會，以及可以實現(xiàn)聊天消息云漫游、看到誰訪問過自己等功能，此前只有通過幾個月的聊天才能點亮的“Soulmate”的標識，在25塊錢的權(quán)益下，可以2.5倍速加速點亮。

除此之外，還推出了充值Soul幣打賞禮物、購買頭像、延長語音時間，并上線了商城功能，在虛擬世界可以送出實體禮物。

近年來，市場多有聲音認為Soul已“陌陌化”，質(zhì)疑其雖主打“好看的皮囊千篇一律，有趣的靈魂萬里挑一”，但在應(yīng)用虛擬頭像的同時，廣場和私聊仍然可發(fā)布照片，并推出視頻聊天功能，與其定位沖突。

上述接近Soul的人士對此表示，Soul對發(fā)帖自拍的用戶，系統(tǒng)并不會給其引流，因為官方并不鼓勵這種行為，而視頻匹配功能則有臉基尼進行遮擋。

但「新熵」發(fā)現(xiàn)，在Soul小心翼翼進行臉基尼視頻匹配功能后，當前在滿足一定條件時，頭套已經(jīng)可以摘下。

見縫插針的商業(yè)化讓Soul的營收水漲船高，2019-2021年分別為7070.7萬元、4.98億元和12.81億元，同比增長604.3%和157.26%。毛利率也從48.6%增長到了85.2%。

Soul的營收主要來源除了上述包括售賣虛擬物品和會員訂閱服務(wù)在內(nèi)的增值服務(wù)，還有廣告服務(wù)。

從左到右依次為：早先的開屏形式，當前的開屏廣告，信息流廣告

打開Soul App，曾經(jīng)清新的開屏屏保，已經(jīng)被廣告所取代。另一主要廣告位便是信息流中的位置。就投放方式，有過合作經(jīng)歷的運營商表示：“Soul信息流廣告位目前競價廣告后臺主要還是以信息流位置的投放為主，效果也是最好。但視頻廣告目前因為展現(xiàn)的方式原因?qū)е聸]有聲音，所以Soul信息流廣告位置的視頻廣告整體呈現(xiàn)效果不如圖片素材。”

除此之外，Soul還看上了作為優(yōu)質(zhì)內(nèi)容池提供者的SSR們的商業(yè)價值。

商業(yè)化進行的如火如荼，每名付費用戶的月均收入也在逐漸增加，但Soul卻仍舊陷入了巨額虧損。2019-2021年，Soul分別凈虧損達3.53億元、5.79億元和13.24億元，三年虧掉了22.56億元。

其中燒錢最多的便是廣告加推廣的費用。2019-2021年，Soul分別花去了1.97億元、6.02億元和14.56億元，不僅高出進入口袋的錢，且每年還在翻倍增長。地鐵口、綜藝和視頻網(wǎng)站的信息流中都遍布著“不開心就來Soul啊”的廣告。

趙一然就是被騰訊視頻中的廣告所吸引，他告訴「新熵」，這里的功能和玩法很多，但太過臃腫。“我曾進去過群聊派對，不僅無聊，而且內(nèi)容亂七八糟，我馬上就退出來了?！?/p>

現(xiàn)在趙一然注冊Soul已經(jīng)快四個月，但他只留戀于發(fā)瞬間和逛廣場兩個基礎(chǔ)功能之間。對于充值Soul幣，他表示，自己需要的板塊都是免費的，不需要那些花錢的無聊功能。“如果是為了這些功能，我就不用來Soul了?！?/p>

張燕燕最近因無聊又打開了幾次Soul，日益復(fù)雜的界面讓她十分不適應(yīng)，發(fā)了幾條瞬間，逛了逛廣場后，她這一次選擇了卸載。

當用戶體驗與商業(yè)化存在矛盾時，取舍并非想象中容易，但燒錢獲客始終不是長久之計。

03 上市之路沒有“任意門”

在發(fā)展的泡沫極盛之時，Soul沉浸在豪情萬丈的樂觀情緒中。

這一點首先體現(xiàn)在人員的擴招。過去一年里，Soul的員工人數(shù)翻倍暴漲。截至2022年一季度末，全體雇員人數(shù)達到1910人，而去年同期這一數(shù)字僅有884人，人數(shù)足足增長超了一倍。

其中，增長最快的員工類別既不是花費最多的營銷部門，也非給予未來增長潛力的技術(shù)及開發(fā)部門，而是一般及行政人員，該類別員工人數(shù)從378人漲至1148人，同比增加超200%，占比全部員工超六成。

反噬來得很快。今年5月，Soul被曝出裁員30%。消息稱，本次大裁員涉及所有業(yè)務(wù)條線，被裁員工年終獎僅一折，在職員工年終獎打五到七折。

實際上，在宣布暫停美股上市后，Soul的第一位天使投資人杜欣就曾表示：“目前的Soul如同‘少年班上大學’，不適合過早接觸IPO這個名利場。如果未來是星辰大海的話，短期內(nèi)小的波折與市場的擾動都不會對Soul造成太大的問題?！?/p>

但再腳踏實地的伯樂也牽不住渴望狂奔的千里馬。在美股終止上市不到一個月，Soul便無縫銜接赴港上市。

或許是急于證明自己，又或許是迫不得已。截至2021年12月31日，Soul的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為9.10億元，按照當前的虧損節(jié)奏，如果此次無法成功上市，這筆錢恐怕?lián)尾涣颂谩?/p>

不如早年，一顆新奇的靈魂便可以贏得資本的信心，當下這顆靈魂逐漸沉重，Soul需要講新的故事，于是將目光看向了元宇宙。

早在2021年6月，上海任意門科技有限公司已經(jīng)開始著手申請有關(guān)“元宇宙”的一系列商標，公司的Slogan也自此變?yōu)椤澳贻p人的社交元宇宙”。但遺憾的是，截至目前，還未有相關(guān)申請通過。

數(shù)據(jù)來源：企查查，制圖：新熵

對于未來如何持續(xù)發(fā)展及投資社交元宇宙的計劃，Soul稱投資技術(shù)是公司社交元宇宙發(fā)展的關(guān)鍵，未來將不斷改進專有的Nawa引擎，以及采用3D建模技術(shù)的定制全身avatars。此外，Soul還表示將探索與投資延展現(xiàn)實（XR）技術(shù)的集成應(yīng)用。

在Nawa引擎的改進上無疑需要大手筆的技術(shù)投入，對目前仍需在營銷上燒錢獲客的Soul來說，不得不面臨技術(shù)方面的資金壓力。

當前Soul推出的面部avatars，已經(jīng)從起初作為臉基尼虛擬遮擋物，在為用戶交流開拓視頻形式的同時，保護Souler們的社交距離，到如今滿足條件即可摘下頭套。從此來看，后續(xù)Soul計劃發(fā)展的3D建模技術(shù)的定制全身avatars，發(fā)展進程或許也是如此。

元宇宙本身就是連接虛擬與現(xiàn)實的世界，但由實入虛易，由虛入實難。

作為以虛擬世界起家的Soul如何在探索成熟的商業(yè)模式路上，完成技術(shù)底層和用戶需求的嫁接，是個難題。目前來看，除了虛擬的形象和連接現(xiàn)實世界的商城模塊的探索，Soul還并未濺起太大的水花。

“某種狀態(tài)下，你發(fā)現(xiàn)網(wǎng)上只有一堆熱點問答，離開了事物發(fā)展的本質(zhì)，達到了完全碎片化卻令人趨之若鶩的效果。而你并不知道，有一塊純凈的自留地，它靜靜的不動聲色，卻緩緩的漸行漸遠。所以歡迎你來，通過反應(yīng)內(nèi)心場景的圖片和音樂，找到世界上心靈相通的另一個自己?！?/p>

這是2015年11月30日，Soul發(fā)布的第一條微博。彼時的Soul恐怕沒有想到，在后面追逐六便士的路上，自己也緩緩地與那片純凈的自留地漸行漸遠。

Soul的闖關(guān)港交所之路究竟何去何從，還沒人能給出確切的答案。而看著這棵樹苗慢慢長大的Souler們更想知道，曾經(jīng)的烏托邦還會回來嗎？高亮也不知道，但他清楚自己可能等不到了。

前不久的一個雨夜，高亮又想起了這個軟件，早年發(fā)布的瞬間都還在，主頁清晰地標志著“1661天”字樣，那是他加入Soul的時間。

可曾經(jīng)那些徹夜聊天的好友賬號主頁已蒙上了灰塵，眼花繚亂的界面和各種需要Soul幣的新功能，這些都提醒著高亮，這不再是曾經(jīng)的那片自留地。

“在我懷念的那個Soul里，沒有人給自己貼標簽，那是每個人都帶著面具跳舞的時代?！边€會再下載回來嗎？“可能吧?！?/p>

或許正應(yīng)了那句印第安諺語：“別走太快，等一等靈魂。”可惜二次IPO在即，Soul恐怕等不起了。

(高亮、張燕燕、趙一然均為化名)

關(guān)鍵詞： soul