近期，廣東優(yōu)巨先進新材料股份有限公司（下稱“優(yōu)巨新材”）預(yù)更新披露了招股說明書，擬創(chuàng)業(yè)板上市。鈦媒體注意到，在IPO前夕，優(yōu)巨新材在短短19個月內(nèi)估值暴增了580%。同時，在4個月前，優(yōu)巨新材還擁有3大主業(yè)，而4個月后，其卻突然“搞沒了“一項主業(yè)，且欲通過IPO再”搞沒“另一項主業(yè)。

“4個月搞沒一項主業(yè)，IPO又要搞沒另一項主業(yè)“

優(yōu)巨新材的主營業(yè)務(wù)主要為特種工程塑料聚芳醚砜及上游關(guān)鍵原料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

(資料圖片僅供參考)

2019年-2021年和2022年1-6月（下稱“報告期”），優(yōu)巨新材分別實現(xiàn)營業(yè)收入11497.71萬元、24492.82萬元、33339.23萬元、18066.21萬元，凈利潤分別為1206.37萬元、2046.67萬元、5721.73萬元、3536.54萬元，業(yè)績持續(xù)上升。從產(chǎn)品上看，優(yōu)巨新材主要擁有聚芳醚砜及上游關(guān)鍵原料、通用工程塑料等兩大產(chǎn)品，其中聚芳醚砜及上游關(guān)鍵原料產(chǎn)生的銷售收入分別為10741.77萬元、13273.84萬元、25233.54萬元、16622.12萬元，分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的93.47%、69.52%、83.35%、94.2%，具體如下：

數(shù)據(jù)來源：2022年9月 招股說明書

值得一提的是，鈦媒體APP注意到，對比優(yōu)巨新材的兩份招股說明書，其還存在一件較為有意思的事件。

2019年-2021年，2022年9月優(yōu)巨新材披露的招股說明書顯示，優(yōu)巨新材主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的銷售收入分別為19093.52萬元、30274.61萬元；2022年6月優(yōu)巨新材披露的招股說明書顯示，優(yōu)巨新材主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的銷售收入分別為24362.45、32676.15萬元。兩者之間的差額分別為5268.93萬元、2401.54萬元。而導(dǎo)致上述差額的主要因素是優(yōu)巨新材將防疫用品移出了主營業(yè)務(wù)。也就是說，短短4個月，優(yōu)巨新材就把一項主業(yè)給“搞沒了”。

既然防疫用品不是主業(yè)，為何在2022年6月披露的招股說明書中，優(yōu)巨新材又要將其列入為主業(yè)？

對此，優(yōu)巨新材表示，9月22日，公司召開董事會，基于謹(jǐn)慎性原則，公司將2020年、2021年防疫用品業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入、成本計入其他業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)成本，并將防疫用品產(chǎn)生的利潤計入非經(jīng)常性損益。

數(shù)據(jù)來源：2022年6月招股說明書

除此之外，招股說明書顯示，優(yōu)巨新材2020年-2021年，通用工程的產(chǎn)能均為1500噸，而到了2022年上半年，該產(chǎn)能為0噸。

與此同時，優(yōu)巨新材此次欲募集6.5億元，其中4.5億元用于年產(chǎn)16000噸特種工程塑料復(fù)合改性項目，2億元用于補充流動資金項目。其中若年產(chǎn)16000噸特種工程塑料復(fù)合改性項目建成達產(chǎn)后，優(yōu)巨新材將新增 16000 噸特種工程塑料產(chǎn)能，其中聚芳醚砜產(chǎn)品 6000 噸/年，液晶聚合物（LCP）3000 噸/年，高溫尼龍（PPA）3000 噸/年，聚醚酰亞胺（PEI）2000 噸/年，透明芳綸（PEA）2000 噸/年。

也就是說，優(yōu)巨新材此次的擴產(chǎn)未有任何的資金投入在通用工程塑料業(yè)務(wù)中。這也意味著，優(yōu)巨新材的另一大主業(yè)又即將“消失“。

數(shù)據(jù)來源：招股說明書

19個月估值暴增580%

優(yōu)巨新材成立于2012年，由王賢文、王陸琛出資設(shè)立。截至招股說明書簽署日，王賢文通過直接及間接的方式合計控制優(yōu)巨新材48.449%的表決權(quán)，為公司控股股東及實控人。

鈦媒體注意到，優(yōu)巨新材在IPO前夕估值就出現(xiàn)了暴增的現(xiàn)象。

2020年5月，王賢文以 5.36元每注冊資本的價格將其持有的優(yōu)巨新材 1.6955%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓江金投資。（該股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件是由于優(yōu)巨新材與江金投資對賭失敗，從而補償給江金投資。）同月，江金投資以 20.75元每注冊資本的價格將其持有優(yōu)巨新材6.1575%股權(quán)轉(zhuǎn)讓葉新棠。（注：葉新棠曾持有江金投資99%的股權(quán)并擔(dān)任其執(zhí)行事務(wù)合伙人，而江金投資已于2020年7月注銷。而上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓也主要是葉新棠由間接持有優(yōu)巨新材的股權(quán)變?yōu)橹苯映钟?。?/p>

對此，一位資深人士表示，江金投資在2020年5月以5.36 元每注冊資本的價格收購了王賢文持有的優(yōu)巨新材 1.6955%的股權(quán)，而同月葉新棠又以20.75元每注冊資本的價格去收購江金投資持有優(yōu)巨新材的股權(quán)，可能是葉新棠在做高優(yōu)巨新材的估值。

若真是做估值，或許葉新棠“成功了”。2020年11月，深創(chuàng)投、時代伯樂、架橋卓越、羅達全、馬俊濤、譚麟、劉春初以12.94元/股的價格對優(yōu)巨新材進行了增資，此時優(yōu)巨新材的估值約為7.6億元。而2020年葉新棠以20.75元每注冊資本的價格去收購江金投資持有優(yōu)巨新材的股權(quán)是公允價（彼時優(yōu)巨新材的估值為3.5億元）。換言之，短短的半年時間過去，優(yōu)巨新材的估值已暴增4.1億元。2021年12月，黎昱將其持有的優(yōu)巨新材的股權(quán)均以 35.95 元/股的價格分別轉(zhuǎn)讓給了深創(chuàng)投、國信億合；同時，紅土一號、深創(chuàng)投基金及暴峰創(chuàng)優(yōu)也以35.95 元/股的價格對優(yōu)巨新材進行了增資。上述股權(quán)變更完成后，優(yōu)巨新材的估值達到了23.8億元。換言之，2020年5月到2021年12月，19個月的時間，優(yōu)巨新材的估值暴增580%。

至此，鈦媒體APP進行了一個簡單的計算，2020年5月，葉新棠以2153.0398萬元收購了江金投資持有優(yōu)巨新材6.1575%的股權(quán)，此后，葉新棠未在向優(yōu)巨新材投入任何資金。2021年12月，優(yōu)巨新材的股權(quán)變動完成后，葉新棠持有優(yōu)巨新材的股權(quán)比例被稀釋到有關(guān)上述4.7429%，而該部分股權(quán)的估值為1.13億元。換言之，短短19個月的時間內(nèi)，葉新棠持有優(yōu)巨新材的股權(quán)價值暴增了9000多萬元。有關(guān)上述問題，鈦媒體 APP 發(fā)函至公司，但截至截稿，沒有收到公司的回復(fù)。（作者｜鄧皓天）

關(guān)鍵詞： 招股說明書 工程塑料